Højt renteniveau udfordrer fortsat erhvervsejendomme, men der er lys for enden af tunnelen

Mens den underliggende drift – tomgang og husleje - i erhvervsejendomme fortsat ser fornuftig ud, så giver de finansielle data - afkast og ejendomsværdi - forsat anledning til udfordringer.

Det er en af konklusionerne i den seneste temperaturmåling for andet kvartal fra Realkredit Danmark. For mens blandt andet fornyet fremgang i beskæftigelsen er med til at holde husleje oppe og tomgang nede, så ser det noget anderledes ud, når det kommer til udviklingen i ejendomsværdi og ikke mindst afkastkravet.

”Situationen er en ganske anden, hvad angår det finansielle signal, som landede på negativt i andet kvartal, hvilket er den lavest mulige score. Det flugter godt med transaktionsmarkedet, idet volumen i 1. halvår 2024 endte på samme sløje niveau som i 2023. Det finansielle signal har således været negativt eller svagt negativt i de seneste fire ud af fem kvartaler. Det vidner om den fortsatte tilpasning mod de senere års høje renteniveau,” siger chefanalytiker i Realkredit Danmark, Mark Gibson.

Tilbagegang for erhvervsejendomme

Dykker man yderligere ned i analysen og ser på henholdsvis kontorejendomme, retail-ejendomme og boligudlejningsejendomme, så er det igen de høje renter, der skaber udfordringer. Alle tre segmenter tager et dyk ned på den samledes score og i alle tre tilfælde er de høje renter og dermed stigende afkastkrav og i mindre omgang faldende til uændrede ejendomsværdier, der giver udfordringer. Men der er udsigt til bedring på det finansielle signal, påpeger Mark Gibson.

”Med udgangspunkt i det aktuelle renteniveau (16. august), så er ca. 75-80% af tilpasningen mod de senere års høje renteniveau tilendebragt. Så selvom vi ikke er helt i mål endnu, så kan vi begynde at skimte lys for enden af tunnelen,” siger Mark Gibson.

Til gengæld nyder alle tre segmenter allerede nu godt af en generel ok makroøkonomisk situation. Lav arbejdsløshed og stigende realløn er gode nyheder for retail-ejendomme, hvor detailsalget fortsatte sin opafgående kurve, mens antallet af konkurser fortsatte nedad.

Også kontorejendomme er påvirket af den økonomiske siatuation, hvor især huslejen spiller en positiv rolle. Målt kvartal til kvartal steg huslejen 2 procent, og den samme historie kan fortælles om boligudlejningsejendomme, hvor huslejen også stiger om end i et langsommere tempo.

Du kan læse hele analysen her, hvor du får en fuld indsigt i udviklingen for investerings- og erhvervsejendomme.